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　　2023.7.7

　　本日重点情态：双焦，原油，铝

　　双焦：现在基本面仍稍稍宽松，无上行驱动。近期火电发电对电煤需求郁勃，焦煤价钱受电煤价钱共振上行，价钱不会回到前低。但需情态电煤高潮趋势强弱，现在口岸能源煤并非一味高潮，是震憾偏强。瞻望双焦短期区间震憾，中期价钱要点仍在低位。

　　原油：近期油价在供应减少和需求忧虑之间扭捏，不外昨晚好意思国数据较为利好，全面下降的库存访佛汽油表需康健使得油价扭转了起初阛阓进一步计价好意思国加息带来的跌幅，瞻望短期抓续底部震憾，内盘近期走势相对较强，主要体现中质原油对轻质原油的升水。

　　铝：云南复产推动，铝价偏弱运行。周四伦铝收跌0.33%，沪铝主力日盘收跌0.28%，夜盘收跌0.14%。供应端，部分电解槽仍是从头启动，供应压力瞻望从7月初始慢慢加多，周四社库保抓累增。

　　近期四川省内出现限电孤高，但暂未触及铝行业，现在影响有限，但本年夏令抓续高温，火电需求处于高位，不排斥出现超预期减产手脚，需抓续情态。总体未出现随机减产之前保管逢高沽空念念路对待。氧化铝跟着复产推动，需求将加多，短线相沿氧化铝价钱偏强运行。现在铝冶真金不怕火平均利润偏高，云南复产使得基本面趋弱，利润存在收窄的驱动，情态多氧化铝空电解铝契机。

　　『品种专题解读』

　　玄色系板块：均衡仍未碎裂澳门银河娱乐城

　　螺卷。钢联的数据螺纹产量巩固，表需略有回升，延续累库，适合阛阓预期，累库也不算高。热卷供需双降，延续累库。总的数据来看，螺纹还算健康，热卷有些偏弱，阛阓矛盾不是很隆起，瞻望震憾行情还会延续。

　　铁矿。铁水产量高位基本抓平，日均铁水246万吨，扫数7月都有望保抓在240万吨以上，铁矿需求有相沿，口岸库存略有下降。铁矿基本面短期保抓细腻，但中期有转弱压力，操作上提议9-1正套。

　　双焦。近期煤矿安全事故增多，但未影响到其他煤矿出产，而多地钢厂有不同进度的限产，供需仍较宽松。不外本年迎峰度夏火电发电同比增幅大，双焦价钱近期受电煤改动影响大。口岸电煤价钱震憾反复，致双焦上行驱动不足，全体双焦劣势花式难改，保管宽幅震憾偏弱。情态电煤价钱走势变化。

　　能源化工：EIA周度数据利好

　　原油。近期油价在供应减少和需求忧虑之间扭捏，不外昨晚好意思国数据较为利好，全面下降的库存访佛汽油表需康健使得油价扭转了起初阛阓进一步计价好意思国加息带来的跌幅，瞻望短期抓续底部震憾，内盘近期走势相对较强，主要体现中质原油对轻质原油的升水。

　　沥青。7月第1周沥青产业数据袒露真金不怕火厂开工率环比加多而出货量减少，厂库上行社库下降，基本面边缘稍稍下行。沥青行将迎来传统消耗旺季，真金不怕火厂和营业商将濒临季节性去库需求，在原料供应问题得回缓解，传统旺季需求很可能遇冷下，价钱或受到压制。

　　LPG。7月沙了得口公价超预期下落带动国外资本中心再度下移，7月前期船期将保管高位，进语气实足对压制阛阓。在原油端穷乏指点布景下阛阓看跌心扉浓厚。淡季需求有限使得顶部压力抓续强化，短期盘面低位震憾，高位空单无间抓有。

　　PTA。原油、PX等资本熟察沿偏强，PX买气回升，全体偏紧花式保管强势，短期PTA仍然是受资本驱动，关联词上方压力较大，重点仍需要情态原油及宏不雅方面是否会高潮掀开一定空间。策略提议：短多中空不雅点保管，短期有相沿澳门银河娱乐城，但空间不大，中遥远仍然逢高作念空TA09合约。

　　MEG。昨日乙二醇高位回落，昨日新增多个安装动态：广西华谊一套20万吨的乙二醇安装商酌9月份重启，此前该安装4月17日泊车现实。陕西一套180万吨乙二醇安装商酌对其一条60万吨的产线7月下泊车现实，瞻望抓续10-15天。马来西亚石油公司年75万吨乙二醇安装近日因故泊车，重启时分待定。口岸到货量抓续上升，乙二醇华东主港库存累库1.25万吨。策略提议：EG09逢高作念空念念路不变，91反套可部分止盈后抓续抓有，后续可在反弹历程中陆续布局01多单。

　　PVC。坑口煤价重回800，兰炭调涨113元/吨，对PVC估值相对有所抬升，资本熟察沿偏强，夏令高温，煤价相对止跌。V盘面价钱在5800落魄窄幅波动，周度库存基本与上周抓平，出口请托尚可。策略提议：上方压力较大，逢高作念空V09合约，情态91反套。

市场开拓也同样是“硕果累累”。广东华兴玻璃股份有限公司（下称“华兴玻璃”）将积极开拓欧洲业务，实现迈出国门第一步、考察期间佛山市青松科技股份有限公司与世界500强企业法国圣戈班集团挪威子公司成功签约新项目合作协议、华创化工、歌纳卫浴充分挖潜寻找对欧贸易新动能、优凯科技和创兴精密将加快布局欧洲市场……

　　甲醇。近期伊朗甲醇装港排货速率环比上月同时显赫提高，入口缩减量级可能不足之前的炒作预期，无间情态伊朗甲醇安装的开工情况。前期传说的江苏斯尔邦80万吨/年MTO安装仍未重启，利多出尽后甲醇近期冲高回落，基差抓续走弱后卖出套保操作增多也在压制远期价钱。

　　不外煤炭价钱亦延续小幅反弹，底部相沿彰着，提议逢回调轻仓作念多。套利方面，PP大投产周期下MTO不应保管高利润，PP-3MA逢高作念缩，后期MTO安装归附后将更成心于此头寸。

　　有色金属：有色走势分化

　　沪铜。洋货起源入加多，下方相沿平缓。周四伦铜收跌0.55%，沪铜主力日盘跌0.15%，夜盘收跌0.32%。宏不雅面，好意思联储6月议息会议纪要公布，与此前阛阓预期年内还将无间加息的定调保抓一致，并莫得给到格外信息增量。

　　隔夜好意思国6月ADP做事东说念主数报49.7万东说念主，远超阛阓预期的22.8万东说念主，好意思国初请休闲金东说念主数加多，而裁人东说念主数并莫得彰着加多，示意劳能源阛阓保抓康健，但进一步说明需要情态周五公布的好意思国6月非农数据以及休闲率数据是否出现超预期流露。基本面，近两日洋货起源入加多，现货升水抓续回落，消耗参加淡季，7月累库预期加多，总体基本面边缘走弱，提议轻仓试空。

　　沪铝。云南复产推动，铝价偏弱运行。周四伦铝收跌0.33%，沪铝主力日盘收跌0.28%，夜盘收跌0.14%。供应端，部分电解槽仍是从头启动，供应压力瞻望从7月初始慢慢加多，周四社库保抓累增。近期四川省内出现限电孤高，但暂未触及铝行业，现在影响有限，但本年夏令抓续高温，火电需求处于高位，不排斥出现超预期减产手脚，需抓续情态。

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　　总体未出现随机减产之前保管逢高沽空念念路对待。氧化铝跟着复产推动，需求将加多，短线相沿氧化铝价钱偏强运行。现在铝冶真金不怕火平均利润偏高，云南复产使得基本面趋弱，利润存在收窄的驱动，情态多氧化铝空电解铝契机。

　　农产物：好意思主产区干旱边界有所减少

　　油脂。昨日晚间公布的旱情监测讲述袒露，好意思豆产生干旱边界较前一周有所减少，从上周一的63%下降至60%，好意思豆及国内油脂大批走弱，但干旱进度仍处于2012年以来同时最严重的进度，再加上好意思豆培育面积大幅下调，因此对价钱仍有相沿，瞻望短期回调空间有限。下周一和三将公布两份紧迫讲述mpob和usda月度讲述，提议在讲述公布前单边暂时不雅望，套利方面可进行多菜籽油空棕榈油套利。

　　豆粕/菜粕。NOAA预测袒露，未来6-10天的气温低于平均水平，降雨则高于平均水平，但要预防雷暴雨可能会带来的不利影响。短期提议轻仓逢低作念多，恭候usda7月讲述，无间进取突破需要多方要素配合。菜粕方面，由于远月买船较少，访佛群众各菜籽主产区齐受干旱扰动，且现在处于菜粕旺季，现货阛阓供不应求，库存也处于低位，短期基本面仍然强于豆粕。

　　白糖。昨日白糖2309下落0.15%，ICE原糖下落1.11%。巴西糖出口郁勃，丰产基本已成定局。我国5月份入口量进一步减少为糖价提供一定相沿，现在国内处于供需偏紧。后续情态国内库存去化及消耗复苏情况，下方有现货价钱相沿，瞻望近期保管高位震憾。

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